近一年來(lái)，新三板市場(chǎng)的發(fā)展可謂波折不斷。隨著掛牌企業(yè)猛增與做市制度推行等，市場(chǎng)在今年3、4月份迎來(lái)了股價(jià)與成交量的迅猛增長(zhǎng)，隨后由于政策預(yù)期落空，加上A股市場(chǎng)深度調(diào)整，新三板股價(jià)與成交量雙雙跌到谷底。

　　截至7月24日，新三板掛牌數(shù)達(dá)2876家，超越A股上市公司家數(shù)。不過(guò)，體態(tài)臃腫交投清淡，經(jīng)過(guò)本輪暴跌，新三板日成交額萎縮至數(shù)億元，只有A股成交額的數(shù)千分之一。在此形勢(shì)下，新三板應(yīng)該怎么玩？投資者如何尋找理想的投資標(biāo)的？

　　對(duì)于新三板來(lái)說(shuō)，上周是值得紀(jì)念的日子。據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，新三板掛牌公司已于上周末超過(guò)了A股2780家公司總數(shù)，達(dá)到了2876家，其中絕大部分掛牌公司，都是在去年初大擴(kuò)容之后才登陸新三板的。

　　掛牌企業(yè)數(shù)量快速擴(kuò)容，體現(xiàn)了新三板作為多層次資本市場(chǎng)重要一環(huán)的價(jià)值，意味著我國(guó)金字塔式多層次資本市場(chǎng)雛形漸成。

　　掛牌數(shù)達(dá)到2876家

　　要說(shuō)新三板市場(chǎng)這兩年發(fā)生的大事，其中之一就是廣納各行各業(yè)的公司入伙。

　　據(jù)公開(kāi)信息顯示，今年7月21日，19家公司在新三板新掛牌，使得當(dāng)日的掛牌公司家數(shù)達(dá)到了2794家，首度超過(guò)A股數(shù)量。截至7月24日，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司一欄中，已有2876家公司上榜，數(shù)量進(jìn)一步膨脹，其中，協(xié)議轉(zhuǎn)讓與做市轉(zhuǎn)讓的公司數(shù)量分別為2248家和628家，總股本達(dá)到1439.77億股，流通股本達(dá)535.88億股。

　　新三板的突飛猛進(jìn)要從2014年初說(shuō)起。2014年1月24日，被譽(yù)為“中國(guó)版納斯達(dá)克[微博]”的新三板迎來(lái)史無(wú)前例的大擴(kuò)容，266家公司集中掛牌，開(kāi)啟了一場(chǎng)新的資本盛宴。而在此之前，新三板只有355家公司掛牌交易。也就是說(shuō)，從2014年初至今一年半時(shí)間里，新三板吸引超過(guò)2500家公司加盟，擴(kuò)容之快令人瞠目。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)還表示，新三板掛牌公司在今年年底有望達(dá)到4000家。

　　誠(chéng)如安信證券在研報(bào)中的描述，從市場(chǎng)化的角度看，新三板有許多優(yōu)勢(shì)，其一就是注冊(cè)制，掛牌程序比創(chuàng)業(yè)板要簡(jiǎn)單得多。

　　新三板大擴(kuò)容的另一個(gè)原因是沒(méi)有行業(yè)限制，行業(yè)分布廣泛。

　　中科招商募資近50億

　　新三板市場(chǎng)的另一件大事，就是融資功能的開(kāi)啟，這也是很多公司掛牌的目的。

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2014年1月24日至2015年7月25日，新三板實(shí)施的增發(fā)高達(dá)1315起，總募資金額接約600億元。其中，中科招商(832168)以49.59億元的實(shí)際募資額排名居首。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，新三板掛牌公司之所以頻頻發(fā)行股票進(jìn)行募資，一方面，不少公司相對(duì)較低的發(fā)行價(jià)吸引了市場(chǎng)的關(guān)注，另一方面，做市商本身需要收集籌碼。

　　如去年8月1日掛牌的聯(lián)訊證券，去年10月以每股1.4元的價(jià)格發(fā)行7.14億股，募集資金10億元，兩個(gè)月后，又提出了不超過(guò)30億元的定增預(yù)案，發(fā)行價(jià)為每股1.46元，數(shù)量為不超過(guò)20.55億股。2015年年中數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)訊證券的每股凈資產(chǎn)為1.5元左右，可見(jiàn)當(dāng)時(shí)的增發(fā)價(jià)相對(duì)便宜。

　　至于做市商本身收集籌碼的案例就更多了，如中科招商、竹邦能源(430360)、藍(lán)山科技(830815)等。

　　實(shí)際上，新三板能夠?qū)崿F(xiàn)高效募資，制度建設(shè)也是功不可沒(méi)。據(jù)公開(kāi)信息顯示，盈谷股份(830855)定向發(fā)行申請(qǐng)5月7日獲得證監(jiān)會(huì)[微博]受理，5月15日即獲準(zhǔn)通過(guò)，也就是說(shuō)，該公司定增審批僅僅用了7個(gè)工作日，速度之快是A股市場(chǎng)難以想象的。

　　盡管如此，新三板一年半約600億元的募資額與A股市場(chǎng)去年7000億元的募資額相比，仍不可同日而語(yǔ)。

　　投資策略

　　兩大主線掘金新三板：等轉(zhuǎn)板、挖價(jià)值

　　◎每經(jīng)記者 王硯丹 趙陽(yáng)戈

　　正如主板在經(jīng)過(guò)股災(zāi)后出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈一樣，新三板也孕育著新的投資機(jī)會(huì)。

　　轉(zhuǎn)板后股價(jià)一飛沖天

　　新三板設(shè)立多年，一直沒(méi)有過(guò)真正意義上的轉(zhuǎn)板，基本都是采取先退市再I(mǎi)PO。但毋庸置疑的是，新三板掛牌公司如果能創(chuàng)業(yè)板上市，那么投資者會(huì)獲得數(shù)倍，甚至百倍的回報(bào)。